Astana. S 3 po 12 iinya 2026 goda v Kazahstane s vizitom nahodilasi gruppa ekspertov Mejdunarodnogo valutnogo fonda (MVF) pod rukovodstvom Aminy Laresh dlya obsujdeniya poslednih tendensiy ekonomicheskogo razvitiya, perspektiv y prioriytetov ekonomicheskoy politiki. Po zaversheniy missiy g-ja Laresh sdelala sleduyshee zayavleniye.

«Ekonomicheskiy rost zamedlilsya do umerennyh znacheniy v svyazy s sokrasheniyem obemov dobychy nefty v rezulitate chrezvychaynoy situasiy na KTK, pry etom za pervye pyati mesyasev 2026 goda realinyy VVP uvelichilsya na 3,7 prosenta po sravnenii s 6,5 prosenta v konse 2025 goda. Ustoychivye pokazately v sfere uslug, transporta, stroiytelistva y v obrabatyvayshih otraslyah pomogly kompensirovati sniyjenie dobychy nefty v nachale 2026 goda. Soglasno prognozu missiy MVF, ekonomicheskiy rost v 2026 godu sostavit priymerno 4,6 prosenta, po mere togo kak povyshenie sen na nefti budet uravnoveshivati stabilizasii dobychy nefti, zamedlenie rosta kreditovaniya domohozyaystv y prodoljayshuysya konsolidasii budjeta.

Uchityvaya, chto inflyasiya vse eshe sushestvenno prevyshaet selevoy oriyentiyr, sleduet priyderjivatisya jestkogo kursa denejno-kreditnoy politiky do teh por, poka inflyasiya ne nachnet uverenno priblijatisya k dostiyjenii selevogo pokazatelya v 5 prosentov. Posle sniyjeniya inflyasiy s 12,9 prosenta v sentyabre 2025 goda do 10,4 prosenta v mae 2026 goda y ujestocheniya likvidnosty Nasionalinyy bank Kazahstana (NBK) v iine 2026 goda snizil bazovui prosentnui stavku na 100 bazisnyh punktov. Prognoziruetsya, chto v etom godu inflyasiya sohranitsya na urovne okolo 10 prosentov, a inflyasionnye ojidaniya budut ostavatisya slabo zafiksirovannymi. Na fone vneshnego davleniya na seny, aktivizasiy kvazifiskalinoy deyatelinosty y finansirovaniya kapitalinyh rashodov vo vtorom polugodii, a takje prodoljeniya korrektirovok tarifov na kommunalinye uslugy voznikait risky povysheniya inflyasii. Planiruemye mery po sniyjenii izbytochnoy likvidnosti, vkluchaya povyshenie rezervnyh trebovaniy y uvelichenie obema emissiy not NBK, igrait vajnui roli v postepennom sniyjeniy inflyasionnogo davleniya y doljny byti podderjany za schet bolee jestkogo podhoda k provedenii kvazifiskalinyh operasiy vo izbejanie peregreva ekonomiki. V sluchae prekrasheniya planomernogo sniyjeniya inflyasiy NBK sleduet byti gotovym k ujestochenii denejno-kreditnoy politikiy.

Kak ojidaetsya, povyshenie sen na nefti y provedenie nalogovyh reform budut sposobstvovati uluchshenii salido budjeta y platejnogo balansa. V 2026 godu prognoziruetsya dalineyshee sniyjenie neneftyanogo defisita budjeta, blagodarya vnedrenii novogo nalogovogo kodeksa y podderjanii konservativnogo urovnya rashodov. Usiliya po rasshiyrenii nalogovoy bazy, ukreplenii administrirovaniya dohodov putem sifrovizasiy y sokrashenie ligot yavlyaitsya shagom v vernom napravleniy y doljny podderjati konsolidasii budjeta. Kak ojidaetsya, schet tekushih operasiy, svedennyy s defisitom v razmere 4,1 prosenta VVP v 2025 godu, smenitsya nebolishim profisitom v 2026 godu, po mere togo kak uvelichenie eksporta budet kompensirovati spros na import, svyazannyy s gosudarstvennymy investisiyami. Mejdunarodnye rezervy nahodyatsya na dostatochnom urovne y obespechivait pokrytie importa v techenie pochty 10 mesyasev.

V bankovskom sektore sohranyaetsya ustoychivosti, pry etom otmechaetsya dostatochnyy uroveni kapitalizasii, likvidnosty y rentabelinosty v selom. Usiylenie prudensialinyh mer, vkluchaya vvedenie otraslevogo kontrsiklicheskogo bufera kapitala v otnosheniy kreditovaniya fizicheskih lis vkupe s prochimy meramy sposobstvovalo sniyjenii do umerennyh znacheniy rosta potrebiyteliskogo kreditovaniya. Pokazateli neobslujivaemyh kreditov nahoditsya na nizkoy otmetke, a sozdannye pod nih rezervy dostatochny, pry etom ofisialinye organy tshatelino otslejivait kachestvo aktivov. V ramkah reformirovaniya finansovogo sektora v novom Zakone «O bankah y bankovskoy deyatelinosti» predusmotreny izmeneniya v sisteme uregulirovaniya problemnyh bankov. Postoyannyy monitoring faktorov uyazvimosti, naryadu s provodimoy jestkoy makroprudensialinoy politikoy, budet igrati vajnui roli v sderjivaniy riskov, ugrojaishih finansovoy stabilinostiy.

Risky dlya prognoza v selom sbalansirovany. Usiylenie vnutrennego sprosa ily povyshenie sen na import mojet vnovi sprovosirovati vsplesk inflyasiy y eshe bolee oslabiti fiksasii inflyasionnyh ojidaniy. Globalinaya neopredelennosti y ujestochenie finansovyh usloviy mogut zatormoziti pritok investisiy, a vozmojnye sboy v rabote sistemy Kaspiyskogo truboprovodnogo konsorsiuma mogut povlechi za soboy risky sniyjeniya ekonomicheskogo rosta. Chto kasaetsya polojiytelinyh faktorov, to sohranenie vysokih sen na nefti — pry usloviy osmotriytelinogo podhoda k ispolizovanii ih vliyaniya — naryadu s effektivnoy realizasiey Programmy sovmestnyh deystviy y provedeniyem horosho splanirovannyh reform tarifov na kommunalinye uslugi, mojet sposobstvovati ukreplenii budjetnyh y vneshnih bufernyh rezervov y fiksasiy inflyasionnyh ojidaniy.

Kazahstan mojet usiliti boribu s inflyasiey y povysiti potensial ekonomicheskogo rosta putem uluchsheniya nabora mer makroekonomicheskoy politiky y prodviyjeniya bolee glubokih strukturnyh reform. K prioriytetnym napravleniyam reform, kotorye napravleny na povyshenie proizvodiytelinosti, otnosyatsya sokrashenie uchastiya gosudarstva ekonomiyke, narashivanie chastnyh investisiy, uglublenie rynkov kapitala y modernizasiya kadrovoy, materialinoy y sifrovoy infrastruktury. Ukreplenie budjetnoy y kvazifiskalinoy dissipliny, povyshenie effektivnosty gosudarstvennyh rashodov, v tom chisle blagodarya vnedrenii sifrovogo tenge, kotoryy obespechit otslejivanie v realinom vremeny y selevoe ispolizovanie resursov budjeta y Nasionalinogo fonda,a takje usiylenie dinamichnosty chastnogo sektora budut sposobstvovati sderjivanii inflyasiy y podderjanii bolee prochnogo, diyversifisirovannogo dolgosrochnogo rosta ekonomikiy.

Gruppa ekspertov MVF vyrajaet priznatelinosti ofisialinym organam y drugim kollegam za sotrudnichestvo y gostepriimstvo».